Российская валюта продолжила уверенно укреплять свои позиции: по итогам недели рубль подорожал на 2,8% в паре с долларом США, вернувшись к 88,2 по официальному курсу ЦБ, к евро курс укрепился до 92, к китайскому юаню — до 12. Рубль вполне может продолжить тренд на укрепление в предстоящую неделю, поскольку на эту пятницу приходится единый день уплаты налогов. Также в ближайшее время не ожидается крупных погашений еврооблигаций и дивидендных выплат экспортеров.
Среднесрочно укрепление рубля неустойчиво. Сейчас поддержку курсу оказывают разовые факторы — сезонное сокращение спроса на импорт, снижение оттока капитала, возможно — проблемы в трансграничных платежах. Активные усилия России и США наладить коммуникацию по урегулированию конфликта РФ-Украины способствовали интересу участников рынка к длинным позициям в рублевых инструментах. Однако дальнейшее укрепление рубля остается под вопросом, если в геополитической повестке не удастся достичь значительного прогресса.
Негативом для рубля может стать и возобновление интереса эмитентов к размещению валютных облигаций в условиях низких ставок. Мы уже наблюдаем активность со стороны НОВАТЭК, Сибур Холдинга, Металлоинвеста, Русала и Фосагро.
Алина Попцова, аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал»